Dne 15. června 2026 začala Evropská centrální banka („ECB“) uplatňovat nový klimatický faktor v rámci svého Rámce pro zajištění (angl. Collateral Framework) pro obchodovatelné cenné papíry emitované nefinančními podniky. Opatření navazuje na rozhodnutí Rady guvernérů ECB a jeho cílem je posílit ochranu Eurosystému před přechodovými klimatickými riziky, která mohou ovlivnit hodnotu aktiv používaných bankami jako zajištění. Více informací naleznete v této zprávě a v tomto článku.

Nový přístup doplňuje stávající systém řízení rizik ECB. Pokud banky používají podnikové dluhopisy jako formu zajištění při získávání likvidity od centrální banky, může ECB nově uplatnit dodatečné úpravy zohledňující míru expozice emitenta vůči klimatickým nejistotám. V praxi to znamená, že instituce držící dluhopisy vydané společnostmi, které jsou zranitelnější vůči přechodu na nízkouhlíkovou ekonomiku, mohou dosáhnout nižší úvěrové kapacity vůči těmto aktivům.

ECB upozorňuje, že tradiční metody oceňování zajištění vycházejí převážně z historických dat, která nemusí dostatečně zachytit bezprecedentní a do budoucna orientované dopady klimatických změn. Klimatický faktor proto využívá scénářové analýzy a další ukazatele, které pomáhají lépe zohlednit možné dopady změn politik, technologického vývoje či preferencí zákazníků souvisejících se zelenou transformací.

Přestože ECB očekává v krátkodobém horizontu pouze omezený dopad na bankovní sektor, jde o další významný krok směrem k integraci klimatických finančních rizik do měnověpolitických operací. Opatření současně vysílá jasný signál finančním trhům, že rizika spojená s přechodem na klimaticky neutrální ekonomiku jsou stále více vnímána jako relevantní finanční riziko.